La dinámica del mercado de cambios mostró este jueves señales de moderación. El Banco Central (BCRA) registró un saldo comprador de apenas u$s41 millones en el Mercado Libre de Cambios (MLC), una cifra sensiblemente inferior al promedio de u$s94 millones que venía sosteniendo en la última semana.
Pese a que la autoridad monetaria encadenó 37 jornadas consecutivas con saldo positivo en sus intervenciones, las reservas brutas internacionales experimentaron un retroceso de u$s749 millones, alejándose del récord alcanzado días atrás.
Los factores detrás de la caída de reservas
Fuentes oficiales explicaron que la merma no responde a una sola causa, sino a una combinación de factores estacionales y financieros:
- Pagos de deuda: Se destinaron u$s30 millones a organismos internacionales y se cancelaron compromisos de deuda provincial.
- Efecto cotización: La variación de precios de otros activos que integran las reservas (como el oro o el yuan) restó otros u$s30 millones.
- Cierre de mes: El inicio de los movimientos bancarios habituales de fin de febrero generó la salida de divisas por cuestiones operativas de las entidades financieras.
Según estimaciones del economista Federico Machado, a pesar de este traspié diario, las reservas netas se mantienen en terreno positivo con aproximadamente u$s1.228 millones, una cifra que aún supera los niveles registrados al cierre de enero.
Rebote del dólar y baja de tasas
El mercado cambiario también mostró una reacción ante la política de tasas del Tesoro. El dólar oficial anotó su tercera suba consecutiva, cerrando en $1.408, lo que sugiere que la cotización habría encontrado un piso tras las bajas de las semanas previas.
Este movimiento coincide con una estrategia oficial de liberar liquidez:
- Tasas en baja: La licitación del Tesoro de esta semana no ofreció títulos cortos a tasa fija, volcando pesos al mercado.
- Cauciones: La tasa de caución en pesos a un día cayó al 17,9% TNA, lo que incentiva a los inversores a buscar cobertura en moneda dura ante la falta de rendimientos atractivos en moneda local.
- Liquidez: La mayor disponibilidad de pesos en la plaza financiera está presionando ligeramente al alza los tipos de cambio, marcando un cambio de tendencia respecto a la estabilidad de la primera quincena de febrero.