El presidente Javier Milei defendió este domingo 11 de enero de 2026 la reciente estrategia financiera del Banco Central de la República Argentina (BCRA), centrada en el refinanciamiento de vencimientos de deuda. Tras la cancelación de u$s2.500 millones correspondientes al swap con el Tesoro de Estados Unidos mediante un nuevo crédito del Banco Internacional de Pagos (BIS), el mandatario fue tajante: «Refinanciar no es aumentar la deuda, es pagar más tarde».

A través de sus canales oficiales, el Ejecutivo presentó esta maniobra no como una señal de debilidad, sino como una muestra de la confianza de los mercados internacionales en la disciplina fiscal argentina y en la política de déficit cero.

Los detalles técnicos del canje del BCRA

La operación, que generó un intenso debate entre economistas, consistió en un movimiento contable que buscó proteger las reservas internacionales:

• Mecanismo: Se canceló el tramo activado del swap con EE. UU. utilizando fondos de un nuevo préstamo otorgado por el BIS de Basilea.
• Impacto en reservas: El nivel de reservas netas se mantuvo inalterado. La transacción redujo el rubro de «Otros Pasivos» e incrementó en la misma proporción las «Obligaciones con Organismos Internacionales».
• Objetivo: Extender los plazos de vencimiento para evitar tensiones cambiarias en el corto plazo.

El respaldo a la teoría de la refinanciación

Para reforzar su postura, Milei difundió un análisis del economista español Ramón Rallo, quien explicó que en una economía con superávit fiscal, la deuda no crece, sino que se administra. Bajo esta lógica, el Gobierno sostiene que mientras se mantenga el equilibrio presupuestario, el «rollover» de los vencimientos es una práctica habitual y saludable en países solventes.

El Presidente aprovechó la oportunidad para cuestionar a los analistas que desde mediados de 2025 vaticinaban un incumplimiento de pagos. Con su característico remate «Fin», dio por cerrada la discusión sobre la posibilidad de un cese de pagos en el corto plazo.

El horizonte financiero de 2026

Desde la Casa Rosada insisten en que la capacidad de Argentina para obtener financiamiento de organismos como el BIS es una prueba de la «mejora progresiva de la solvencia del Estado». Esta estrategia forma parte de un plan más amplio para normalizar el balance del BCRA y despejar los compromisos financieros de este año sin sacrificar la estabilidad de la moneda.