A pesar del optimismo del Gobierno Nacional, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) admitió en su último informe de política monetaria que el proceso de desinflación atraviesa una etapa de desafíos. Bajo la conducción de Santiago Bausili, la entidad reconoció que existen factores concretos que podrían presionar el Índice de Precios al Consumidor (IPC) durante el primer trimestre de 2026.
Aunque el cierre de 2025 arrojó una inflación acumulada del 31,4% (el registro más bajo desde 2017), el dato de diciembre del 2,8% marcó un leve repunte respecto al mes anterior, encendiendo las alarmas sobre la resistencia de la inercia inflacionaria.
Los factores que amenazan la desinflación
El BCRA identificó tres frentes principales que dificultarán la caída sostenida de los precios en el inicio de este año:
- Precios Regulados: El impacto de los recientes aumentos en las tarifas de luz y gas (debido a la quita de subsidios) tendrá un peso directo en la medición de los próximos meses.
- Factores Estacionales: Se espera una presión extra por el precio de las carnes hasta marzo, sumado al habitual salto de los rubros Educación y Prendas de vestir (por el inicio de clases y el cambio de temporada) hacia el final del trimestre.
- Cambio Metodológico: El Indec implementará una actualización en la forma de medir el IPC, lo que podría generar volatilidad en los datos estadísticos mientras se internalizan los nuevos parámetros.
La apuesta oficial para el resto del año
Pese a admitir estos obstáculos, el equipo económico que lidera Luis Caputo mantiene una perspectiva optimista para el mediano plazo. El Banco Central sostiene que, una vez superadas estas presiones transitorias, la inflación retomará su tendencia a la baja apoyada en tres pilares:
- Política Monetaria Contractiva: Se mantendrá un control estricto sobre la cantidad de dinero circulante.
- Estabilidad Cambiaria: Se espera que el dólar no actúe como un motor de precios.
- Paritarias Moderadas: El Gobierno apuesta a que los acuerdos salariales comiencen a reflejar una menor inercia, evitando que las subas de sueldos se trasladen a los mostradores.
El documento concluye que, si bien el primer trimestre será «desafiante», el sesgo de la política actual debería ser suficiente para consolidar el proceso de desinflación hacia la segunda mitad del año.