Este jueves 5 de marzo, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) dará a conocer el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente al mes de febrero. El informe es seguido de cerca por inversores y analistas, ya que sintetiza las proyecciones de las principales consultoras y entidades financieras sobre el futuro inmediato de la economía argentina.
¿Qué es el REM y por qué es importante?
Es una encuesta que el BCRA realiza mensualmente entre 45 participantes (33 consultoras nacionales e internacionales y 12 entidades financieras). Los datos recogidos durante los últimos tres días hábiles de cada mes sirven para medir el pulso de las expectativas del mercado sobre:
- Inflación (IPC): El dato más esperado tras la aceleración del 2,9% en enero.
- Tipo de Cambio: El valor proyectado del dólar oficial para los próximos meses.
- Actividad Económica (PBI): Especialmente relevante tras el reciente informe de la UIA que mostró una industria en zona de contracción.
- Tasas de Interés y Desocupación.
El antecedente: los analistas se quedaron cortos en enero
El informe de hoy se publica en un clima de cautela, dado que en el relevamiento anterior (enero) las consultoras subestimaron el impacto de la suba de precios:
- Proyección REM (enero): 2,4%
- Dato Real (INDEC): 2,9% Esa diferencia de 0,5 puntos porcentuales marcó el quinto mes consecutivo de alza en la inflación, lo que obliga a los analistas a recalibrar sus modelos para el informe que se difunde hoy.
¿Qué buscar en el informe de hoy?
- Inflación de febrero y marzo: Se verá si el mercado espera que el IPC rompa el techo del 3% o si proyecta una desaceleración.
- Dólar y brecha: En un contexto de apreciación cambiaria («dólar barato»), será clave ver si los analistas anticipan un ajuste en el ritmo de devaluación (crawling peg).
- Déficit y Actividad: El consenso sobre cuánto caerá el PBI en el primer trimestre de 2026.