El indicador de JP Morgan se posicionó en 555 unidades durante la jornada, reflejando una fuerte confianza del mercado ante las nuevas medidas del Banco Central y el repunte de los bonos soberanos.
La economía argentina atraviesa una semana de optimismo financiero. El índice que mide la sobretasa que paga el país por encima de los bonos del Tesoro de EE. UU. ha consolidado una tendencia bajista, alcanzando niveles que no se veían desde julio de 2018.
Evolución del Indicador
El riesgo país experimentó una caída significativa, tocando un piso de 555 puntos antes de estabilizarse al cierre en 569. Esta mejora representa un hito para la gestión actual, situándose en los niveles más bajos del último septenio.
- Valor mínimo alcanzado: 555 puntos.
- Cierre de jornada: 569 unidades.
- Referencia histórica: El nivel más cercano previo fue el 31 de julio de 2018 (556 puntos).
Motores de la caída
La reacción positiva de los mercados se fundamenta en tres pilares estratégicos anunciados recientemente:
- Esquema cambiario: La modificación de las bandas del dólar por parte del BCRA.
- Acumulación de reservas: La puesta en marcha de un programa agresivo para fortalecer las arcas del Banco Central.
- Desempeño de bonos: Los títulos públicos en dólares registraron alzas superiores al 1%, llevando sus rendimientos a un dígito por primera vez en años.
Desafíos y Estrategia de Deuda
A pesar del entusiasmo, el mercado mantiene la atención puesta en los compromisos de corto plazo. El Gobierno debe afrontar vencimientos por más de 4.200 millones de dólares en enero de 2026.
Opciones que analiza el Ministerio de Economía:
- Uso de swaps con socios estratégicos (China y Estados Unidos).
- Gestión de créditos bancarios internacionales (REPO).
- Operaciones de mercado aprovechando la mejora en la ley local.
El camino hacia el financiamiento internacional
El objetivo oficial es que el riesgo país descienda hacia la zona de los 450 puntos. De lograrse, Argentina recuperaría la capacidad de emitir deuda externa a tasas razonables (inferiores al 10%), permitiendo que el BCRA conserve sus reservas en lugar de utilizarlas para el pago directo de vencimientos de capital.
Expertos del sector, como los analistas de Rava Bursátil, señalan que aunque la incertidumbre persiste, el escenario actual facilita que el Estado siga los pasos de las empresas privadas y provincias que ya han logrado financiarse exitosamente en meses anteriores.